Vamos associar sempre o preço do dinheiro à taxa de juros do país. Em um país com taxas de juros historicamente baixas, como é o caso dos EUA, faz todo sentido adiar a recompensa de um investimento e correr mais risco na busca por uma rentabilidade mais atraente. Essa é a estratégia de quem vai financiar a operação de uma startup, uma empresa nova no mercado, que está “queimando” capital para levantar sua operação, adquirir clientes e, então, ser capaz de gerar lucros.

O único problema é que estamos passando por um ciclo de juros altos mundo afora, inclusive nos EUA, em decorrência da inflação fruto do desbalanceamento das cadeias produtivas e de consumo durante os lockdowns causados pela pandemia do COVID-19. Com o dinheiro ficando mais caro e melhor remunerado a curto prazo, é natural que os investidores busquem essa alternativa de rentabilidade mais rápida. Isso causa a descapitalização de operações mais arriscadas, como as startups e os mercados de bolsa tradicionais inclusive.

O grande desafio enfrentado pelo SVB foi ter recebido muitos pedidos de resgate, em um curto espaço de tempo, com volumes financeiros maiores do que o dinheiro que havia disponível em caixa. Isso “secou” a liquidez do banco e o obrigou a fechar as portas.

Provavelmente você se perguntou: “mas como um banco pode ficar sem dinheiro, se todos colocamos dinheiro lá?”. Pois bem, o depósito compulsório, ou seja, o capital que obrigatoriamente o banco precisa manter em uma conta separada (vigiada pelo Banco Central) não é 100% de todos os depósitos que ele recebe dos clientes. Isso serve para que os bancos tenham “margem de manobra” e possam conceder crédito e realizar operações. O sistema bancário mundial funciona conforme essa lógica.

Adicionalmente, a alta na taxa de juros do mercado americano desvalorizou os títulos de renda fixa nos quais o banco SVB tinha capital investido. A estratégia do banco era resgatar esses títulos somente no vencimento, o que é o ideal e evita perdas, mas como recebeu muitos pedidos de resgate precisou adiantar essa liquidação, sofrendo prejuízos.

O FED (banco central americano) e o FDIC (fundo garantidor de crédito americano) já entraram em campo para evitar que haja “contaminação” em outros bancos e isso cause um efeito dominó, deflagrando outra crise bancária na economia americana.

Aguardemos cenas dos próximos capítulos!