Começou suas operações apostando em distribuidoras em dificuldade financeira. Sua primeira aquisição, da Celpa (hoje Equatorial Pará), foi pelo valor simbólico de R$ 1: a distribuidora paraense era administrada pelo Grupo Rede e acumulava dívidas.

Com a aquisição da concessão de saneamento no Amapá, que chama de CSA, a Equatorial diz ter se formado "a primeira empresa 'multiutilities' [de prestação de serviços públicos] do país". Em 2023, a companhia faturou R$ 2,6 bilhões e lucrou R$ 2 bilhões.

No Amapá, a Equatorial já operava a distribuição de energia elétrica antes de assumir também a concessão do saneamento. Venceu o leilão em 2021 com lance de R$ 930 milhões e compromisso de investimento de R$ 880 milhões.

Em relatório divulgado na ocasião, analistas da XP disseram ver um cenário desafiador para que a empresa obtivesse taxas de retorno atrativas com um lance inicial tão agressivo. Mas avaliavam que a Equatorial é "uma companhia com sólido histórico de eficiência operacional em empresas estatais".

Ainda há poucos indicadores oficiais para avaliar o desempenho da companhia, já que os últimos dados do Snis (Sistema Nacional de Informações em Saneamento), do Ministério das Cidades, são de 2022, ano em que a Equatorial assumiu a concessão.

Naquele ano, o Amapá tinha 46,9% da população com acesso a água tratada e apenas 4,5% da população com coleta de esgoto --valores bem abaixo da média nacional, de 84,9% e 56%, respectivamente. O volume de perdas de água no sistema de distribuição chegava a 80,3%, ante uma média nacional de 37,8%.

A edição do Snis com dados de 2023, que poderiam indicar se houve avanço ou não, ainda está sendo elaborada pelo ministério.

As demonstrações financeiras da CSA mostram que a empresa obteve grande elevação na receita, de R$ 92 milhões para R$ 150 milhões, em seu primeiro ano completo de operação. O prejuízo também cresceu, de R$ 146 para R$ 234 milhões.

A companhia diz no relatório que "os resultados apurados foram melhores do que o esperado, frente ao desafio para construção e entrada em operação da empresa".

Neste início de gestão, diz, decidiu priorizar investimentos com impacto em geração de receita, aumento da arrecadação e combate às perdas para melhorar o fluxo de caixa, saneamento do cadastro de clientes e fortalecimento de ações de cobrança e combate a fraudes.